Copom inicia ciclo de cortes da Selic com redução de 0,25 p.p.
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O Copom decidiu cortar a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, para 14,75% ao ano, confirmando nossas expectativas.
Os membros do comitê destacaram o aumento da incerteza em relação ao cenário internacional – derivado do conflito no oriente médio.
No cenário doméstico, o documento trouxe poucas novidades, com o comitê destacando o processo de desaceleração da economia e, por outro lado, a resiliência do mercado de trabalho local. Com base nessas informações, o Copom julgou apropriado dar início ao ciclo de calibração da política monetária com um ajuste mais modesto.
Como o esperado, o BC não sinalizou o próximo movimento, e a magnitude deste dependerá da evolução do cenário prospectivo até o final de abril. Um novo ajuste de 25 bps ou uma eventual aceleração para 50 bps estão condicionados aos desdobramentos da guerra entre EUA e Irã.
Se o cenário se mantiver volátil, o BC deverá manter o conservadorismo e seguir com esse ritmo. Caso as tensões diminuam e os preços do petróleo voltem a cair, a autoridade monetária poderá ajustar o ritmo de cortes. Mantemos nossa projeção de um ciclo de 300 bps de corte, que levará a taxa Selic para 12% ao ano no final de 2026.
